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企業(yè)上市相關信息匯總
企業(yè)上市指股份公司首次向社會公眾公開招股的發(fā)行方式。IPO新股定價過程分為兩部分，首先是通過合理的估值模型估計上市公司的理論價值，其次是通過選擇合適的發(fā)行方式來體現市場的供求，并最終確定價格。
一、 主板上市
1、 上市條件
(1)主體資格：
A股發(fā)行主體應是依法設立且合法存續(xù)的股份有限公司;經國務院批準，有限責任公司在依法變更為股份有限公司時，可以公開發(fā)行股票。
(2)公司治理：
發(fā)行人已經依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關機構和人員能夠依法履行職責;發(fā)行人董事、監(jiān)事和高級管理人員符合法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的任職資格;發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員已經了解與股票發(fā)行上市有關的法律法規(guī)，知悉上市公司及其董事、監(jiān)事和高級管理人員的法定義務和責任;內部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財務報告的可靠性、生產經營的合法性、營運的效率與效果。
(3)獨立性：
應具有完整的業(yè)務體系和直接面向市場獨立經營的能力;資產應當完整;人員、財務、機構以及業(yè)務必須獨立。
(4)同業(yè)競爭：
與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭;募集資金投資項目實施后，也不會產生同業(yè)競爭。
(5)關聯交易(企業(yè)關聯方之間的交易)：
與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有顯失公平的關聯交易;應完整披露關聯方關系并按重要性原則恰當披露關聯交易，關聯交易價格公允，不存在通過關聯交易操縱利潤的情形。
(6)財務要求
發(fā)行前3年的累計凈利潤超過3000萬;發(fā)行前3年累計凈經營性現金流超過5000萬或累計營業(yè)收入超過3億元;無形資產與凈資產比例不超過20%;過去3年的財務報告中無虛假記載。
(7)股本及公眾持股：
發(fā)行前不少于3000萬股;上市股份公司股本總額不低于人民幣5000萬元;公眾持股至少為25%;如果發(fā)行時股份總數超過4億股，發(fā)行比例可以降低，但不得低于10%;發(fā)行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權屬糾紛。
(8)其他要求：
發(fā)行人最近3年內主營業(yè)務和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更;發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產的財產權轉移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產不存在重大權屬糾紛;發(fā)行人的生產經營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產業(yè)政策;最近3年內不得有重大違法行為。
二、中小板上市
中小板塊即中小企業(yè)板，是指流通盤大約1億以下的創(chuàng)業(yè)板塊，是相對于主板市場而言的，有些企業(yè)的條件達不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市。中小板市場是創(chuàng)業(yè)板的一種過渡，在中國的中小板的市場代碼是002開頭的。2004年5月，經國務院批準，中國證監(jiān)會批復同意深圳證券交易所在主板市場內設立中小企業(yè)板塊。
1、上市條件
(1)股本條件：
發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元;發(fā)行后股本總額不少于人民幣5000萬元。
(2)財務條件：
最近3個會計年度凈利潤均為正，且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據;最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元;或最新3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元;發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元;近一期末無形資產占凈資產的比例不高于20%;近一期末不存在未彌補虧損。
(3)主體規(guī)范性要求：
發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經營時間應當在3年以上，有限公司整體變更為股份公司的成立時間可連續(xù)計算;發(fā)行人最近3年內主營業(yè)務和董事、
高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更;具有完整的業(yè)務體系和直接面向市場獨立經營的能力，其要求主要包括以下幾個方面：資產完整、人員獨立、財務獨立、機構獨立、業(yè)務獨立;依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關機構和人員能夠依法履行職責。
2、 服務對象
中小板市場服務的是發(fā)展成熟的中小企業(yè)。相比較而言，主板市場服務的是比較成熟、在國民經濟中有一定主導地位的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板主要服務于成長型、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，條件比中小板的條件寬松。
三、創(chuàng)業(yè)板上市
創(chuàng)業(yè)板上市是指交易所主板市場以外的另一個證券市場，其主要目的是為新興公司提供集資途徑，助其發(fā)展和擴展業(yè)務。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多從事高科技業(yè)務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短，規(guī)模較小，業(yè)績較好。
1、 上市條件 (1) 發(fā)行人應當具備一定的盈利能力
為適應不同類型企業(yè)的融資需要，創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人設置了兩項定量業(yè)績指標，以便發(fā)行申請人選擇：第一項指標要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長;第二項指標要求最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。
(2) 發(fā)行人應當具有一定規(guī)模和存續(xù)時間
根據《證券法》第五十條關于申請股票上市的公司股本總額應不少于三千萬元的規(guī)定，《管理辦法》要求發(fā)行人具備一定的資產規(guī)模，具體規(guī)定最近一期末凈資產不少于兩千萬元，發(fā)行后股本不少于三千萬元。規(guī)定發(fā)行人具備一定的凈資產和股本規(guī)模，有利于控制市場風險�！豆芾磙k法》規(guī)定發(fā)行人應具有一定的持續(xù)經營記錄，具體要求發(fā)行人應當是依法設立且持續(xù)經營三年以上的股份有限公司，有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。
(3) 發(fā)行人應當主營業(yè)務突出
創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小，且處于成長發(fā)展階段，如果業(yè)務范圍分散，缺乏核心業(yè)務，既不利于有效控制風險，也不利于形成核心競爭力。因此，《管理辦法》要求發(fā)行人集中有限的資源主要經營一種業(yè)務，并強調符合國家產業(yè)政策和環(huán)境保護政策。同時，要求募集資金只能用于發(fā)展主營業(yè)務。
(4) 對發(fā)行人公司治理提出從嚴要求
根據創(chuàng)業(yè)板公司特點，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴要求，要求董事會下設審計委員會，強化獨立董事職責，并明確控股股東責任。
2、 上市程序
在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行股票并上市應該遵循以下程序：
(1)第一步，對企業(yè)改制并設立股份有限公司
擬定改制重組方案，聘請保薦機構(證券公司)和會計師事務所、資產評估機構、律師事務所等中介機構對改制重組方案進行可行性論證，對擬改制的資產進行審計、評估、簽署發(fā)起人協議和起草公司章程等文件，設置公司內部組織機構，設立股份有限公司。除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，股份有限公司設立取消了省級人民政府審批這一環(huán)節(jié)。
(2)第二步，對企業(yè)進行盡職調查與輔導
保薦機構和其他中介機構對公司進行盡職調查、問題診斷、專業(yè)培訓和業(yè)務指導，學習上市公司必備知識，完善組織結構和內部管理，規(guī)范企業(yè)行為，明確業(yè)務發(fā)展目標和募集資金投向，對照發(fā)行上市條件對存在的問題進行整改，準備首次公開發(fā)行申請文件。目前已取消了為期一年的發(fā)行上市輔導的硬性規(guī)定。
(3)第三步，制作申請文件并申報
企業(yè)和所聘請的中介機構，按照證監(jiān)會的要求制作申請文件，保薦機構進行內核并負責向中國證監(jiān)會盡職推薦;符合申報條件的，中國證監(jiān)會在5個工作日內受理申請文件。
(4)第四步，對申請文件審核
中國證監(jiān)會正式受理申請文件后，對申請文件進行初審，同時征求發(fā)行人所在地省級人民政府和國家發(fā)改委意見，并向保薦機構反饋審核意見，保薦機構組織發(fā)行人和中介機構對反饋的審核意見進行回復或整改，初審結束后發(fā)行審核委員會審核前，進行申請文件預披露，最后提交發(fā)行審核委員會審核。
(5)第五步，路演、詢價與定價
發(fā)行申請經發(fā)行審核委員會審核通過后，中國證監(jiān)會進行核準，企業(yè)在指定報刊上刊登招股說明摘要及發(fā)行公告等信息，證券公司與發(fā)行人進行路演，向投資者推介和詢價，并根據詢價結果協商確定發(fā)行價格。
(6)第六步，發(fā)行與上市
根據中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行方式公開發(fā)行股票，向證券交易所提交上市申請，在登記結算公司辦理股份的托管與登記，掛牌上市，上市后由保薦機構按規(guī)定負責持續(xù)督導。
四、新三板上市
“新三板”市場原指中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉讓試點，因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉讓系統(tǒng)內的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。新三板的意義主要是針對公司的，會給該企業(yè)，公司帶來很大的好處。目前，新三板不再局限于中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司，也不局限于天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺，主要針對的是中小微型企業(yè)。
1、新三板上市標準條件：
(1)滿足新三板存續(xù)滿兩年的條件。(有限公司整體改制可以連續(xù)計算);
(2)新三板主營業(yè)務突出，具有持續(xù)經營記錄;必須滿足的條件。
(3)新三板上市公司治理結構健全，運作條件規(guī)范;
(4)新三板上市公司股份發(fā)行和轉讓行為合法合規(guī);
(5)新三板上市公司注冊地址在試點國家高新園區(qū);
(6)地方政府出具新三板上市掛牌試點資格確認函。
2、新三板上市需要滿足下列要求：
(1)主體資格上市要求：新三板上市公司必須是非上市股份公司。
(2)經營年限要求：存續(xù)期必須滿兩年。
(3)新三板上市公司盈利要求：必須具有穩(wěn)定的，持續(xù)經營的能力。
(4)資產要求：無限制。(5)主營業(yè)務要求：主營的業(yè)務必須要突出。
(6)成長性及創(chuàng)新能力要求：中關村高新技術，企業(yè)，即將逐步擴大試點范圍到其他國家級高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)內。
3、新三板上市的作用：
(1) 新三板上市公司資金扶持：根據各區(qū)域園區(qū)及政府政策不一，企業(yè)可享受園區(qū)及政府補貼。
(2) 新三板上市公司便利融資：公司掛牌后可實施定向增發(fā)股份，提高公司信用等級，幫助企業(yè)更快融資。
(3) 新三板上市公司財富增值：企業(yè)及股東的股票可以在資本市場中以較高的價格進行流通，實現資產增值。
(4) 新三板上市公司股份轉讓：股東股份可以合法轉讓，提高股權流動性。
(5) 新三板上市公司轉板上市：轉板機制一旦確定，公司可優(yōu)先享受"綠色通道"。
(6) 新三板上市公司公司發(fā)展：有利于完善公司的資本結構，促進公司規(guī)范發(fā)展。
(7)新三板上市公司宣傳效應：樹立公司品牌，提高企業(yè)知名度。
4、新三板上市流程：
申請新三板掛牌流程，須與主辦券商簽訂推薦上市流程協議，作為其推薦主辦券商向協會進行推薦新三板上市流程。申請新三板上市流程主要包括：
(1) 擬上市的有限公司進行股份制改革，整體變更為股份公司。
新三板上市流程申請在新三板掛牌的主體須為非上市股份有限公司，故尚處于有限公司階段的擬掛牌公司首先需要啟動股改程序，由有限公司以股改基準日經審計的凈資產值整體折股變更為股份公司。
(2) 主辦券商對擬上市股份公司進行盡職調查，編制推薦掛牌備案文件，并承
擔推薦責任。
主辦券商推薦非上市公司股份掛牌新三板時，應勤勉盡責地進行盡職調查，認真編制推薦掛牌備案文件，并承擔推薦責任。主辦券商進行盡職調查時，應針對每家擬推薦的股份公司設立專門項目小組。項目小組應與會計師事務所、律師事務所等中介機構協調配合，完成相應的審計和法律調查工作后，根據《主辦券
商盡職調查工作指引》，對擬新三板上市公司歷史上存在的諸如出資瑕疵、關聯交易、同業(yè)競爭等重大問題提出解決方案，制作備案文件等申報材料。
(3) 主辦券商應設立內核機構，負責備案文件的審核。
主辦券商不僅應設立專門的項目小組，負責盡職調查，還應設立內核機構，負責備案文件的審核，發(fā)表審核意見。主辦券商根據內核意見，決定是否向協會推薦該公司新三板上市。決定推薦的，應出具推薦報告(包括盡職調查情況、內核意見、推薦意見和提醒投資者注意事項等內容)，并向協會報送備案文件。
(4) 通過內核后，主辦券商將備案文件上報至中國證券業(yè)協會審核。
中國證券業(yè)協會負責審查主辦券商報送的備案文件并做出是否備案的決定。證券業(yè)協會決定受理的，向其出具受理通知書并對備案文件進行審查，若有異議，則可以向主辦券商提出書面或口頭的反饋意見，由主辦券商答復;若無異議，則向主辦券商出具備案確認函。
5、掛牌費用： 新三板掛牌的辦理費用在150萬左右，掛牌成功后也可得到政府的資金補助。
五、Q板上市
上海股權托管交易中心(以下簡稱上股交)經國務院同意，由上海市人民政府批準設立，遵循中國證監(jiān)會對中國多層次資本市場體系建設的統(tǒng)一要求，是上海市國際金融中心建設的重要組成部分，也是中國多層次資本市場體系建設的重要環(huán)節(jié)。 上股交Q板是一種適合中小微型企業(yè)的融資方式，可為掛牌企業(yè)提供信息披露、股權融資、債權融資、收購兼并、掛牌指導等服務。掛牌后，企業(yè)股份則可在上股交自由轉讓流通。 Q板區(qū)別于主板、創(chuàng)業(yè)板等資本市場，它主要服務于起步期、初創(chuàng)期、成長期的企業(yè)。他對于企業(yè)營業(yè)收入、凈利潤、現金流量等財務指標沒有太嚴格的要求，而側重于投資者利益的保護，強調企業(yè)的規(guī)范運作情況、成長性及未來發(fā)展前景。
1、 Q板上市條件
企業(yè)不存在“五個否定項”中的任何一條所屬情況即可申請掛牌。
(1)無固定的辦公場所;
(2)無滿足企業(yè)正常運作的人員;
(3)企業(yè)被吊銷營業(yè)執(zhí)照;
(4)存在重大違法違規(guī)行為或被國家相關部門予以嚴重處罰;
(5)企業(yè)的董事、監(jiān)事及高級管理人員存在《公司法》第一百四十七條所列屬的情況。
2、 上市作用
(1)上市后融資更容易，融資規(guī)模更大
掛牌上市能對企業(yè)股權核定，獲得投資者關注，促進股權融資。
(2)便于企業(yè)資本運作
掛牌上市企業(yè)經營比較透明，便于進行收購、兼并等戰(zhàn)略運作。
(3)提高企業(yè)經營管理水平
上市企業(yè)必須規(guī)范，采用新的企業(yè)管理制度和理念，提升經管能力。
(4)提升企業(yè)形象
掛牌上市能增強企業(yè)公信力、信譽、員工干勁，利于業(yè)務開展提升銷量。
(5)容易過渡到主板上市
掛牌上市企業(yè)更容易達到主板、創(chuàng)業(yè)板、境外證券市場上市要求。
(6)更易獲得政府補貼和政策支持
各地政府均有對上市補貼政策，不同地區(qū)有10萬-200萬元的補貼款。
3、 掛牌費用
企業(yè)申請Q版的費用包括兩部分，一是推薦機構的推薦及辦理費用，二是：企業(yè)每年需給股交所交的費用。
六、E板上市
1、E板上市條件
(1)業(yè)務基本獨立，具有持續(xù)經營能力
(2)不存在顯著的同業(yè)競爭、顯失公允的關聯交易、額度較大的股東侵占資產等損害投資者利益的行為
(3)在經營和管理上具備風險控制能力
(4)治理結構健全，運作規(guī)范
(5)股份的發(fā)行、轉讓合法合規(guī)
(6)注冊資本中存在非貨幣出資的，應設立滿一個會計年度(對無形資產的額
度不做限制，只是技術增資后需滿一個會計年度才可申請掛牌E版)
(7)上海股交中心要求的其他條件
2、掛牌E板對企業(yè)的作用
掛牌Q板，E版后可以對接在上海股交中心開戶的數萬個投資者，拓寬融資渠道，同時也可以開展債權融資。掛牌股交中心Q板，E版有利于企業(yè)完成公司股權的定價，獲得高議價的公司估值。提升公信力，吸引人才。
通過掛牌，有利提高公司在行業(yè)的公信力獲得客戶的信賴度以及吸引優(yōu)秀人才加盟。Q版掛牌成本低，披露要求少，財務技術等核心資料可選擇不披露，掛牌最快可20天完成。E板掛牌僅限于已完成股份改制的企業(yè)，且E版掛牌對企業(yè)的要求較高，掛牌費用也較高，E掛牌時間在6個月左右，截止2015年3月23日在上海股交所成功掛牌E版的企業(yè)已達385家，成功掛牌Q版的企業(yè)已達4000家;Q版，E版總融資額已達63億，投資用戶超12000戶。
3、掛牌費用
E版掛牌的費用較高，對企業(yè)要求也高，辦理時間一般在半年，但掛牌成功后可得到政府相應的資金補助,不同地區(qū)的企業(yè)具體資金補助詳情可到當地政府詢問)。
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