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股權投資是什么意思

時間:2024-06-15 04:07:21 資本運作 我要投稿
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股權投資是什么意思

  股權投資是指投資方通過投資擁有被投資方的股權,投資方成為被投資方的股東,按所持股份比例享有權益并承擔相應責任與風險。下面小編帶大家了解一下股權投資的知識,希望對你有幫助!

  常見股權投資方式如下:

  1流通股轉讓

  公眾流通股轉讓模式又稱為公開市場并購,即并購方通過二級市場收購上市公司的股票,從而獲得上市公司控制權的行為。

  1993年9月發生在上海證券交易所的“寶延風波”,拉開了我國通過股票市場收購上市公司的序幕。自此以后,有深圳萬科在滬市控股上海申華、深圳無極在滬市收購飛躍音響、君安證券6次舉牌控股上海申華等案例發生。

  雖然在證券市場比較成熟的西方發達國家,大部分的上市公司并購都是采取流通股轉讓方式進行的,但在中國通過二級市場收購上市公司的可操作性卻并不強,先行條件對該種方式的主要制約因素有:

  1 ).上市公司股權結構不合理

  不可流通的國家股、有限度流通的法人股占總股本比重約70%,可流通的社會公眾股占的比例過小,這樣使得能夠通過公眾流通股轉讓達到控股目的的目標企業很少。

  2 ).現行法規對二級市場收購流通股有嚴格的規定

  突出的一條是,收購中,機構持股5%以上需在3個工作日之內做出公告舉牌以及以后每增減2%也需做出公告。這樣,每一次公告必然會造成股價的飛揚,使得二級市場收購成本很高,完成收購的時間也較長。如此高的操作成本,抑制了此種并購的運用。

  3 ).我國股市規模過小,而股市外圍又有龐大的資金堆積,使得股價過高

  對收購方而言,肯定要付出較大的成本才能收購成功,往往得不償失。

  2非流通股轉讓

  股權協議轉讓指并購公司根據股權協議轉讓價格受讓目標公司全部或部分產權,從而獲得目標公司控股權的并購行為。股權轉讓的對象一般指國家股和法人股。股權轉讓既可以是上市公司向非上市公司轉讓股權,也可以是非上市公司向上市公司轉讓股權。這種模式由于其對象是界定明確、轉讓方便的股權,無論是從可行性、易操作性和經濟性而言,公有股股權協議轉讓模式均具有顯著的優越性。

  1997年發生在深、滬證券市場上的協議轉讓公有股買殼上市事件就有25起,如北京中鼎創業收購云南保山、海通證券(600837,股吧)收購貴華旅業、廣東飛龍收購成都聯益等。其中,比較典型的是珠海恒通并購上海棱光。1994年4月28日,珠海恒通集團股份有限公司斥資5160萬元,以每股4.3元的價格收購了上海建材集團持有的上海棱光股份有限公司1200萬國家股,占總股本的33.5%,成為棱光公司第一大股東,其收購價格僅相當于二級市場價格的1/3,同時法律上也不需要多次公告。

  這種方式的好處在于:

  1 ).我國現行的法律規定

  機構持股比例達到發行在外股份的30%時,應發出收購要約,由于證監會對此種收購方式持鼓勵態度并豁免其強制收購要約義務,從而可以在不承擔全面收購義務的情況下,輕易持有上市公司30%以上股權,大大降低了收購成本。

  2 ).目前在我國,國家股、法人股股價低于流通市價

  使得并購成本較低;通過協議收購非流通的公眾股不僅可以達到并購目的,還可以得到由此帶來的“價格租金”。

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