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證券發(fā)行市場是什么
證券市場分證券發(fā)行市場、證券交易市場;發(fā)行市場為一級市場、初級市場，交易市場為二級市場、次級市場。證券發(fā)行、交易的當事人應當遵循自愿、有償、誠實信用原則。
一、證券發(fā)行市場概述
1、證券發(fā)行市場的含義和作用
�、贋橘Y金需求者提供籌措資金的渠道
②為資金供應者提供投資機會
③形成資金流動的收益導向機制，促進資源優(yōu)化配置
2、證券發(fā)行市場的構(gòu)成
由證券發(fā)行人、證券投資者、證券中介機構(gòu)組成
3、證券發(fā)行分類
(1)按發(fā)行對象分公募發(fā)行、私募發(fā)行
�、俟及l(fā)行：向不特定社會公眾投資者公開發(fā)行或向特定對象發(fā)行累計超過 200 人
②私募發(fā)行：發(fā)行對象有 2 類：一是老股東或員工，二是機構(gòu)投資者
(2)按有無發(fā)行中介分直接發(fā)行、間接發(fā)行
�、僦苯影l(fā)行：發(fā)行人直接向投資者推銷出售證券的發(fā)行
�、陂g接發(fā)行：發(fā)行人委托證券公司代理出售證券的發(fā)行
4、證券發(fā)行制度
(1)注冊制：美國為代表
注冊制實行公開管理原則，實質(zhì)是財務公開制度，發(fā)行人只要按規(guī)定公開有關(guān)資料，主管機關(guān)形式審查后無異議，即可發(fā)行
(2)核準制：歐洲國家為代表
核準制實行實質(zhì)管理原則，不僅要求公開信息，還必須符合規(guī)定的發(fā)行條件
(3)我國的證券發(fā)行制度
①證券發(fā)行核準制
②證券發(fā)行上市保薦制度
�、郯l(fā)行審核委員會制度
5、證券承銷制度
①自銷、承銷
�、诔袖N分包銷和代銷
�、郯N分全額包銷、余額包銷
�、芄_發(fā)行證券面值超過 5 千萬，承銷團承銷
二、股票發(fā)行市場
1、股票發(fā)行類型
(1)首次公開發(fā)行
(2)上市公司增資發(fā)行
�、倥涔桑豪瞎蓶|配售股份
②增發(fā)：公開發(fā)行新股
③發(fā)行可轉(zhuǎn)債
④非公開發(fā)行新股：定向增發(fā)
(3)股票發(fā)行條件
①首發(fā)條件
�、趧�(chuàng)業(yè)板首發(fā)條件
�、凵鲜泄竟_發(fā)行證券條件
三、債券發(fā)行市場
1、我國債券市場的債券品種：國債、金融債、企業(yè)債、公司債
2、證交所上市的債券：國債、企業(yè)債、公司債、資產(chǎn)證券化證券
3、債券發(fā)行方式：
(1)定向發(fā)行：私募發(fā)行
(2)承購包銷
(3)公開招標發(fā)行
①價格招標、受益率招標
②荷蘭式招標(單一價格招標)、美式招標(多種價格招標)
4、債券發(fā)行價格
①分為平價發(fā)行、折價發(fā)行、溢價發(fā)行
②以價格為標的的荷蘭式招標：幕滿發(fā)行額為止的最低中標價格為最后中標價格即單一發(fā)行價格
�、垡詢r格為標的的美式招標：幕滿發(fā)行額為止各自的投標價格作為各中標者的最終中標價
�、芤允找媛蕿闃说牡暮商m式招標：幕滿發(fā)行額為止的最高收益率為全體中標者的最終收益率
⑤以收益率為標的的美式招標：幕滿發(fā)行額為止各中標收益率為最終收益率
�、薅唐谫N現(xiàn)債券多用單一價格荷蘭式招標，長期付息債券多用多種收益率的美式招標
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